Investing.com — UBS, Salı günü yayınladığı bir notta A.P. Moller-Maersk için fiyat hedefini 12.500 Danimarka kronundan 12.000 Danimarka kronuna düşürdü. Banka, aşırı kapasitenin karlılık üzerinde büyük baskı oluşturabileceği konusunda uyardı.
UBS, Nötr derecelendirmesini korurken şöyle belirtti: “Sektörün 4. çeyrek ve 1. çeyrekte zarar etmeye başlayacağı tezimiz doğru çıkarsa, önümüzdeki aylarda risk-getiri dengesi aşağı yönlü olacaktır.”
UBS, Maersk’in 2026 FAVÖK tahminini 5,3 milyar dolar olarak öngördüklerini belirtti. Bu rakam, “piyasa beklentisi olan 6,05 milyar dolara göre yaklaşık %12 daha düşük” seviyede bulunuyor.
Analistler şu açıklamayı yaptı: “Spot fiyatlardaki gelişmeleri yansıtmak için Maersk’in 2025/2026 mali yılı FAVÖK tahminlerimizi %4/%13 oranında düşürdük.”
Banka, kötüleşen fiyat ortamına dikkat çekerek “son haftalardaki düşüşlerin ardından en son SCFI’nin 2023’ün 4. çeyreğindeki ortalama seviyelerle uyumlu olduğunu” belirtti. Bu dönemde “sektörün FVÖK marjı negatifti.”
UBS, “Ekim başında başlayan düşüş sezonunda sektörün yeniden negatif FVÖK ve serbest nakit akışı kaybına dönme ihtimalinin yüksek olduğu” konusunda uyardı.
Aşırı kapasite temel sorun olmaya devam ediyor. UBS, “aktif filonun %32,7’si” olan sipariş defterine karşılık 20 yaşından büyük gemilerin filonun sadece %12’sini oluşturduğuna dikkat çekti. Banka, bu durumun “rasyonel davranıştan ziyade pazar payı kazanımlarını teşvik edebileceği” uyarısında bulundu.
Analistler ayrıca “orta vadede arzı dengelemek için kullanılan iki ana kaldıracın (hurdaya çıkarma ve seyir hızlarını yavaşlatma) sınırlamaları olduğunu” belirtti.
Maersk’in pozisyonu rakiplerine göre daha zayıf görünüyor. UBS, ikinci çeyrekte “Maersk Ocean’ın %3 FVÖK marjı elde ettiğini, rakiplerin ortalamasının ise yaklaşık %11 olduğunu” belirtti.
Banka, bu marj farkının, fiyatlar başabaş noktasına geri dönerse “rakiplerin ortalamasına kıyasla yaklaşık 1 milyar dolar ek nakit kaybına” dönüşebileceğini ifade etti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
